“报纸还说什么?”老陆问,声音依然平稳。
“说去年也发过认购证,中签率很低,好多成了废纸。说今年卖30块太贵,风险大,要量力而行。”陈默顿了顿,补充道,“银行门口贴公告,但没什么人看。我站那儿抄的时候,有个老先生说‘30块买张纸头,疯特了’。”
老陆终于动了。他站起身,走到墙角的旧报纸堆前,蹲下身开始翻找。报纸捆得很整齐,按月份码放。他找到标着“1991.3-4”的那捆,解开绳子,一张张翻看起来。
陈默也凑过去看。那些报纸已经很旧了,纸边泛黄,油墨有些晕开。老陆翻得很快,手指在密密麻麻的铅字间滑动,最后停在一版上。
“看这里。”他把报纸摊在地上,指着一篇报道。
标题是《1991年新股认购证发售结束,市场反应平淡》。报道写道:“今年发售的认购证定价20元,截至发售期结束,全市共售出约20万份。业内人士分析,中签率预计在10%左右,投资者参与热情不高……”
陈默蹲下身仔细看。报道旁边还配了张表格,列出了1991年发行的几只新股上市首日表现:最高的涨了180%,最低的也有50%。
“去年20元,今年30元。”老陆把报纸重新叠好,“涨价50%。为什么?”
陈默想了想:“因为……今年新股会更多?或者新股涨幅会更大?”
老陆不置可否。他回到桌前,从抽屉里拿出一个算盘。算盘是红木的,珠子已经被摩挲得油亮,在台灯下泛着温润的光泽。他右手搭在算盘上,左手从桌上抽出一张白纸,拿起铅笔。
“你刚才说的三个因素,再说一遍。”老陆头也不抬地说。
“全年新股发行数量、新股上市涨幅、认购证中签率。”
老陆在纸上写下三个词:N(新股数量)、R(上市涨幅)、P(中签概率)。然后在下面画了一条横线,写上“期望价值E”。
“期望价值是什么?”陈默问。这个词他在报纸上看到过,但不懂。
“简单说,就是平均能赚多少。”老陆用铅笔点着纸,“假设你花30元买一张认购证,如果中签,你可以用发行价买新股,新股上市后卖掉,赚差价。如果没中签,30元就没了。”
他在纸上写下公式:E = P × (发行股数 × 发行价 × R) - 30
“P是中签概率,括号里是中签后能赚的钱,减去成本30元,
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